废铜沙铜丝-复购率高

范芮指出，从铜需求方面看，下游需求虽然复苏缓慢，但空调连续表现出超预期的国内市场出货趋势，企业的主动市场竞争以及终端需求旺盛，打破市场年初对于高库存背景下空调企业生产潜力受限的预期。线缆企业生产复苏情况相对市场对于国内终端需求的预期较弱，但在流动性相对充裕的情况下，电缆企业旺季即使不能带来铜价上涨驱动力，也能稳固铜价底部。而从供应方面看，一季度由于智利北部强降雨影响Chuquicamata、Ministro Hales等铜矿生产、自由港旗下位于印尼的Graasberg铜精矿出口许可证到期、五矿旗下位于秘鲁的Las Bambas工人长达一个月的道路封锁等扰动事件，铜矿供应问题在二季度凸显，使得上游本就增量释放弱于往年的铜精矿供应端雪上加霜。

大宗商品分析机构CRU集团表示，预计今年全球铜市场将出现4.1万吨的供应缺口，之后两年则有27万吨的供应缺口，因此预测长期铜价需要用较为乐观的视角。

除花旗外，摩根士丹利和高盛也在近期报告中表示看涨铜价，他们均预计未来铜可能出现供应短缺情况。高盛预计，到2023年全球铜市将出现严重的供应短缺问题，供应缺口将近100万吨。

       周三沪铜价格探底回升，铜价在10日线附近暂时得到支撑；夜盘伦铜振荡为主，沪铜窄幅波动。周三上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨—升水20元/吨，隔月价差波动于200元/吨上下，现货贴水收窄是市场走势的趋势所向，升贴水保持稳中缓升状态，贸易投机的热情仍在复苏回暖中。宏观方面：美股再度上涨，美元走高，布油涨近2%；美国1月CPI同比增长1.6%，增速创19个月新低；

        美联储高官称未来几次会议上，将确定结束缩表计划，几位高官称今年应至少再加息一次。行业方面：工信部发布享受车船税减免优惠车型；花旗：中国电网投资将推动电力行业铜铝需求增长；2018年秘鲁矿业全年生产精矿含铜20.77万吨。节后铜价走势回落为主，短期价格在48000元/吨附近窄幅波动；2月以来全球各类资产从此前的联动上涨开始出现分化，流动性充裕助推上涨的行情暂告段落，铜价走势也回归供需因素。目前正处铜库存增加之中，下游需求也还没有正式启动，铜价上涨压力较大，短期仍有望继续回落。预计今日铜价在47800—48300元/吨之间窄幅运行。

中美于1月7日—9日举行经贸问题副部级磋商，市场预计将达成部分协议以改善市场预期。从近期数据来看，贸易关税对中美经济的负面影响已经显现，美国去年12月ISM制造业指数录得54.1，创2016年11月以来新低。其中新订单创5年来 跌幅，产出指数创2012年2月以来 降幅。我国去年12月官方制造业PMI录得49.4，为2016年7月以来首次跌破荣枯线。贸易冲突令中美双方制造业景气度明显下滑，双方领导层有动力达成实质性的协议以避免进一步伤害。

虽然关于两国谈判的结果尚未全部公布，但双方都认为应该向市场做出正面反应，释放积极的信号而非持续对抗，这将一定程度上提振铜市场投资者信心。