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     昨夜受美指转跌直下影响，因美政府有望避免关门，铜价盘尾小幅拉涨。昨日美原油涨超0.4%，短期有望利好铜价，另外国内春节后下游生产将陆续开工，将提振需求增加，推动价格上涨。目前沪铜重心已跌落至5日均线下方，打破之前5日均线强势形成的金叉格局。现货方面，目前盘面价格下跌，预计将吸引一部分下游接货，若隔月价差继续扩大，投机买盘也将继续活跃，因此今日升贴水有望上抬。预计今日伦铜6110-6185美元/吨，沪铜48000-48500元/吨，现货贴水40-升水20元/吨。

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陈栋则认为，2月底以前，国内沪胶1905合约仍以底部整理为主，主要围绕11500元/吨震荡。

期权方面，陈栋建议，综合考虑沪胶90日波动率处于历史偏低水平，建议投资者建立顶部跨式策略，即卖出RU-C-11500合约和卖出RU-P-11500合约，按11日数据计算，收取权利金475元/吨和413元/吨，当期价维持在10612-12388元/吨的区间内，便可盈利。

铜：交割临近贴水收窄，铜价短期难有作为

周一沪铜价格高开低走，铜价承压60日均线；夜盘伦铜先涨后跌，沪铜价格有所反弹，铜价依然站稳48000元/吨之上。周一上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨—升水30元/吨，由于2月合约临近交割，升水报价属于预期中，隔月价差在180元/吨左右，春节后 交易日，多在谨慎观望，入市采购极少。宏观方面：英国12月经济陷入萎缩，拖累2018年GDP增速创六年新低；央媒头版刊评我国经济将继续承压，当季增速有可能探至6%。行业方面：刚果金2018年铜产量增长12.9%至120万吨；智利Codelco计划恢复Chuquicamata铜矿运营；2018年智利铜产量增长6%。节后 交易日铜价高开低走，整体依然处于上涨之中；但是经过1月份全球各类市场的上涨之后，2月份市场开始出现分化，铜价走势有望回归供需。目前下游依然处于假日气氛中，买盘不多，未来关注节后订单情况。我们认为铜库存正在连续增加之中，下游需求也未启动，短期铜价上涨空间有限。今日铜价在48000—48500元/吨之间窄幅运行。