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 方管吨钢毛利可观，驱动铁水再平衡和高产出，预期后期方管产量增加，但需求前景不乐观，因消费淡季来临，且楼市调控效应显现，房地产开发投资资金来源趋紧，抑制房企购地和新开工。预计方管将逐步进入供大于求的被动增库周期，价格上方承压。2月下旬，方管价格开启下跌模式，其中热卷领跌方管，价格出现倒挂。尽管4月下旬钢价企稳反弹，但热卷始终与方管保持倒挂状态，热卷吨钢毛利不及方管。统计显示，2月热卷吨钢毛利为656元，较方管高135元或26%，但3月热卷吨钢毛利降至464元，较方管低131元或22%，4月热卷吨钢毛利进一步降至178元，较方管低242元或58%。高利润促使螺纹方管厂业加速生产，而在吨钢毛利螺强卷弱的驱动下，同时拥有方管和热卷生产线的方管厂（暂且称为“双料方管厂”）则将铁水在热卷生产和方管生产中重新平衡，以优先保证方管生产中联钢数据显示，38家样本方管厂3月方管月度计划产量较2月增长11.1%，4月较3月增长10.6%，而42家样本方管厂3月热卷月度计划产量较2月增长8.9%，4月较3月仅增长1.3%。我们统计的18家同时拥有方管和热卷生产线的“双料方管厂”，观察铁水再平衡情况，发现3月方管计划产量较2月增长22.8%，4月较3月增长8.4%，而3月热卷计划产量较2月增长12.8%，4月较3月增长2.4%。