无缝钢管下单即生产

?.8月唐山环保力度低于预期，铁矿价格见顶后成本支撑逻辑的松动，下游采购迟迟未有起色，螺纹各项利空预期开始兑现。后期钢价及钢厂利润的演绎路径向钢价下行-利润收缩-主动减产+需求韧性-钢价企稳靠拢。而无论是钢厂的利润收缩还是主动减产，都将对焦价形成压制。

?.即使本轮提涨勉强落地，钢厂由于利润的收缩及减产的预期也可能反过来打压焦价。在焦价阶段性见顶的背景下，我们可能又将见到6月份焦化厂和贸易商竞争性出货，钢厂库存累积的情况，这种库存结构的变动对焦价显然是不利的。届时不排除反向提降的可能。

?.假设山西环保若完全证伪，焦炭在交割月前去库基本不可能，港口现货的抛压将始终制约着09的上方空间。第二轮提涨的博弈也将较为激烈，落实将有一定难度，我们对焦炭09终的估值区间在1950-2050左右。

从生产企业上看，全国在产无取向电工钢企业共计16家。其中，国有全流程企业8家，主要为宝武、首钢、鞍钢、太钢、马钢股份、包钢、本钢及中冶新材；民营半流程企业8家（主要是从酸洗或轧钢开始的后冷轧工序），主要有沙钢、中山中圣、顺德浦项、浙江华赢、华西带钢、黄石山力兴冶、浙江天洁、四川瑞致。

从市场生产情况看，在8家国有全流程企业中，4家企业产量有不同程度增产，其中宝武增产4.42%(青山基地增产0.22%、宝山及湛江基地增产8.89%)，首钢增产0.48%，鞍钢增产5.92%，中冶新材增产1.96%；4家企业产量不同程度减产，太钢减产0.48%，马钢股份减产21.86%，包钢减产22.21%，本钢减产45.02%。在8家民营半流程企业中，4家企业产量不同程度增产，分别是沙钢增产51.21%，顺德浦项增产45.90%，四川瑞致增产7.28%，浙江华赢增产17.15%；3家（含混合制）产量不同程度减产，其中中山中圣减产3.68%，华西带钢减产26.03%，浙江天洁减产19.58%；黄石山力兴冶产量与去年持平。

为深入贯彻落实全国全省（湖南省）生产工作电视会议和《煤监局关于近期四起较大事故事故的通报》(煤安监调查〔2019〕30号)精神,深刻吸取事故教训,举一反三,充分认识当前我省煤矿生产形势的严峻性、复杂性,牢固树立发展理念,以“防风险、保平安、迎大庆”为重要政治任务,坚持源头防范,坚持系统治理,扎实推进“强执法防事故”行动,坚决杜绝各类煤矿事故发生,推动我省（湖南省）煤矿生产形势持续稳定向好,以良好的稳定环境迎接新中国成立70周年。现就加强煤矿监管工作提出以下要求:

一、筑牢思想防线,严格履行监管责任。各部门要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真贯彻落实习近平总书记关于应急救援、生产的重要论述,把防范化解重大风险、抓好生产作为践行“不忘初心、牢记使命”主题教育的实际举措,强化红线意识、底线思维,按照“党政同责、一岗双责、失职追责”和“三个必须”的要求,各部门要将煤矿作为生产重点领域和行业,深入基层、深入井下一线,以坚决的态度、果断的措施、严格的要求抓好煤矿监管工作。