钢管_品类齐全

2017年上半年，以废钢为原材料的中频炉，导致废钢市场不景气。2017年第三季度开始采暖季限产，限制高炉产能，大量电炉复产，开工率从60%上升至70%以上，高炉、转炉中废钢添加比例也随之上升，2018年电炉钢占粗钢产量的9%以上。

  电弧炉主产螺纹钢，在螺纹钢总产量中占较大比重，其成本比长流程钢厂高500元/吨～800元/吨。一旦利润下滑，钢价再次回到电炉炼钢成本线 以下，电炉会先于长流程停产，起到调整供给的作用。以2018年11月份为例，钢价一度下跌到电炉钢成本线以下，很多电炉钢企业趁机减产。从螺纹钢和废钢 的价格关系看，废钢价格降低，电炉钢成本也降低，开工率低了，钢材供给自然减少。长流程钢厂的钢价本应坚挺，但废钢价格对铁矿石价格同样具有压制作用，从 而对其利润形成一定保证，使长流程钢厂的生产积极性提高。据此，螺纹钢价格应围绕电炉成本上下波动。价格太高，电炉开工率则提高，反之供给将减少。

  投资下滑不一定导致下游行业需求锐减

2019年，钢市开局总体良好，钢价整体稳中趋强。1月下旬，在现货价格小幅反弹的情况下，贸易商冬储行为增加，对后市看多者不少。相比2018年高价格、高利润、高产量的“三高”局面，2019年钢市行情更为错综复杂。

  经济下行压力加大

  数据显示，2018年，工业增加值单月同比连续4个月低于6%，社会消费品零售总额同比增速创2003年以来的新低，基建投资同比增速创历史第 二低点，汽车产量同比增速也首次出现下降……这些均印证了2018年底中央经济工作会议上对“外部环境复杂严峻，经济面临下行压力”的判断。

  可以肯定的是，2019年经济下行压力相比2018年将加大，这也意味着政府将频繁出台稳经济的相关政策，政策上有望以稳为主、以改革为重，扩 张力度不断加大。从2019年 季度来看，基建投资力度、央行放水规模都相当猛烈。除基建、家电和汽车已有或拟出台的刺激政策外，不排除后续将出台刺激 消费、投资、出口等方面的政策。

  在大环境并不向好的形势下，钢市宏观面走势不明朗，政策执行力度也有不及预期的风险。原因包括两方面：一是经济下行风险低于预期，致使实际的逆周期对冲政策力度较小；二是政策的实际落地情况不理想，低于市场预期。