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螺纹钢期货主力1905合约期价低开后，在空头减仓离场下，期价振荡走高。此时，多头借机离场，期价有所回落。之后，伴随着多头增仓发力和部分空头的减仓离场，期价振荡走强，日内以小幅上涨报收。

交易所多空持仓前20席位数据显示，1905合约出现多、空同减态势。其中，多头减持24829张，空头减持25731张，多空减持幅度接近。

库存周期基本呈现差不多3年周期，这轮库存周期是从2016年开始的，2018年四季度至2019年三季度进入去库存时间段。

看清楚了2016年在看2019年就相对清晰了很多，那么2019年进入主动去库时间跌幅比较多的自然就是原材料。

同样的原因，现在是主动去库阶段，那么早下跌的就是上游，现在是从宽货币到宽信用传导还没有完全生效，目前是主动去库+货币政策稳健，在双重作用下，上游的原材料就要下跌。