花纹板-实力大厂

相对原料而言，钢材花纹钢板远期合约价值存在被严重低估的可能。据期货盘面虚拟利润测算，以3月27日低价测算，1905合约钢厂虚拟利润约为450元/吨，1910合约钢厂虚拟利润约为240元/吨，相差超210元/吨（不考虑合金），而当前盈利能力相对较强的长流程钢厂螺纹钢现货毛利润在500元/吨以上。这意味着对远期合约来说，钢材价格相较于原料价格贴水更多，存在价值被严重低估的可能。

螺纹钢期货合约完成主力移仓后，存在较强的期现价差修复需求。作为传统旺季合约的螺纹钢1910合约，在盘面跨期正套、现货套保、期现基差套利等资金共同作用下，出现与现货深度贴水的现象，高期现价差超400元/吨。

随着主力合约移仓完成，螺纹钢1910合约与现货价差存在缩小的动能和需求。当前无论是热轧卷板还是螺纹钢，现货供需和价格并不存在大的矛盾。在需求尚可的4月份，螺纹钢期货主力合约价格修复上涨的原动力值得期待，价格涨至3800元/吨附近属于理性价值修复，因而压力不会太大。

    进入6月份，花纹钢板价格上涨预期尚不明显，对废钢市场的推涨因素有限，整体市场仍表现弱势状态。主要影响因素如下：6月上旬国内钢材市场仍受到一系列政策影响明显，钢价上涨颇显吃力，而随着政策面的松动，钢价出现短时上涨的状况仍有可能，加之国内钢企高炉及电炉开工率的，对废钢资源的需求保持一定稳定状态，对废钢价格具有小幅支撑作用，废钢市场持续下滑的可能性不大，但弱势状态仍未有改变。

    废钢资源虽然一时成为钢铁企业采购的香饽饽，但国内大部分钢铁企业多为长流程企业，对于矿石的需求量依然偏大。而从年初至今的数据来看，铁矿石价格下滑状态明显，普氏指数从年初的75美元跌到现在的62美元，青岛港PB粉价格也从530元跌至目前450元。

    而废钢价格却是有所上涨，以唐山地区重废价格为例，从2200元高涨到2480元，目前价位基本和年初持平。由此看出，长流程钢铁企业使用矿石的生产成本更具优势，为此对于废钢价格来讲形成阶段性的下压也在情理之中，为此后期废钢价格不具备明显优势的情况下，而相对供应量减缓的情况下，废钢市场将处于盘整状态。综合因素来看，6月份国内废钢市场将表现弱势盘整状态。