H型钢品质与价格同行

今日市场情况来看，全国线螺价格主流稳中小涨。52个样本城市中，上涨城市有11个，占比21.2%，涨幅10-20；下跌城市有6个，占比11.5%，跌幅20-30；保持平稳的城市35个，占比67.3%。截至发稿，主流钢坯较昨涨20，现报3600元/吨，成品材市场来看，期螺持红震荡，略缓和现货市场心态，然需求一般，今主流市价多持稳观望为主，部分商家考虑晨坯上涨，成本高位，厂商挺价，市价小幅上涨，然部分高位成交仍一般，市价下调出货为主，整体来看，现市场观望氛围较浓，下游拿货情绪趋于谨慎。统计局 数据显示，1-3月份，全国房地产开发投资同比增长11.8%，增速比1-2月份提高0.2个百分点；房地产开发企业房屋施工面积同比增长8.2%，增速提高1.4个百分点；房屋新开工面积增长11.9%，增速提高5.9个百分点；房地产开发企业土地购置面积同比下降33.1%，降幅收窄1个百分点；商品房销售面积同比下降0.9%，降幅收窄2.7个百分点；房地产开发企业到位资金同比增长5.9%，增速提高3.8个百分点；房地产开发景气指数为100.78，提高0.21点。

3月的需求增速快速上行，环比提高8%至270万吨，而日产供应仅259万吨，导致当月需求穿过当月日产，库存周期短期进入了被动去库存阶段，价格明显上涨则是被动去库存阶段的主要特征，这与前期市场并不违背。本次进入被动去库，主要来自于需求端的贡献，因此能否持续保持被动去库周期则主要需要关注需求的持续性。 
根据对比，总需求增速至近9%，出口维持高增速，但是整体出口体量不大，叠加利润未转正，且市场反馈前期板卷出口较好，部分原因是钢厂选择输欧配额用在今年的前三个月完成，后续出口减量预期较为明显，因此出口后续可能并不能长期维持高增长；

内需方面，由于去年基数较低，内需耗钢增速迅速拐头向上，我们先看制造业，其中四大行业的走势存有分化，与建筑相关的机械与船舶增速表现较好，但与消费相关的汽车、家电的增速表现则相对较差。同时，此前建筑需求增速高于制造业增速，是需求良好表现的主要贡献因素，而建筑业方面基建数据暂时仍不算好，按照去年投资的周期，后续基建需求不宜过高期待，因此后续需求的持续性基本完全集中在建筑业，尤其是房地产上。