不锈钢板存货充足

上月我们预测四月份不锈钢板市场“供需双强”，事实正是如此，4月份不锈钢板产量继续增加，社会库存却加速下降，说明需求端高景气度不改。官方公布的经济数据显示一季度宏观经济已经企稳，积极因素正在增多，同一时间发布的工业、投资、消费等数据均出现超预期回升，尤其是房地产投资数据表现良好，房地产投资短期失速的风险基本可以排除。从不锈钢板市场表现看，当前304不锈钢板的需求表现要好于其他材质的不锈钢板，也与当下房地产及基建领域的需求热度息息相关。
对于五月份，我们认为不锈钢板市场供需双强的紧格局趋向偏松。远达不锈钢有限公司数据显示，4月份不锈钢板每吨的利润较一季度有明显回升，高炉和短流程电炉的产能利用率双双走高，高供给在5月份是大概率事件。需求端表现为正常回归，释放力度与开春集中采购的爆发期相比可能显弱，但考虑以地产、基建投资为主要驱动力的中长周期经济动力犹在，而政策红利(货币政策、减税降费)对行业的景气拉升仍有滞后效应，下游需求韧性依然充足。预计304不锈钢板库存降速接近峰值后将现放缓迹象，高产量压力在5月将逐渐发酵，不锈钢板行业供需紧平衡状态趋向偏松，景气度区间偏弱运行。