花纹板来厂实地考察


昨日夜盘总体维持了“横盘震荡”的走势,期货热卷及期货螺纹钢都维持了30元以内的震荡运行态势,总体还是偏弱运行。期货螺纹钢主力1810合约收于3651元,微跌3元,跌幅为:0.08%。期货热卷主力1810合约收于3741元,为平盘收盘,涨跌幅为:0%。
这几天受钢厂产量增加,需求略有放缓的影响,花纹钢板高位成交低迷。期货低于震荡观望阶段,涨跌皆有可能。但从技术面上看,螺纹钢下跌的概率较大。近期钢价及期货有下跌的可能。但跌幅不会太大,还会高位震荡。需求形成不易翻转有抗跌性。
时机确实到了需求的旺季,一个是房地产投资开工上升明显,直接带动钢材上涨;另一个是相关产业增长量也在加速,间接影响钢铁价格;需求一旦形成,有一定的周期性,不容易翻转。具有一定的抗跌性。环保成为常态化,武安、徐州、江苏、唐山、邢台等地区环保限产政策频出,对供给端有产量影响,支撑钢价上行。



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经济工作会议,在肯定今年一季度的各项经济成绩的同时,则提出要求“把加快调整经济结构与持续扩大内需相结合起来,保持宏观经济平稳运行”。这也是时隔三年来,****再次提出“持续扩大内需”的要求。
扩大内需既包括房地产投资和消费,也包括基础设施建设、民间投资,还包括广大百姓的其他领域的消费支出,这些对于钢铁需求都有一定的拉动作用。钢铁行业环保政策趋严。在之前邯郸武安地区钢厂二、三季度限产50%政策后,江苏徐州市大部分Q235B花纹钢板厂也因为环保设备升级改造而停产。
本周,江苏省再刮环保风,沿江八市开始展开为期一个月的环保大检查,部分钢厂受到影响,开始有限产、甚至停产的情况。江苏所有全国排在河北省之后的第二钢铁大省,环保政策对于全国尤其是华东地区市场影响较大。另外,针对近期可能出现的污染天气,河北唐山、廊坊霸州也出台了短期的烧结限产停产措施。



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相对原料而言,钢材花纹钢板远期合约价值存在被严重低估的可能。据期货盘面虚拟利润测算,以3月27日低价测算,1905合约钢厂虚拟利润约为450元/吨,1910合约钢厂虚拟利润约为240元/吨,相差超210元/吨(不考虑合金),而当前盈利能力相对较强的长流程钢厂螺纹钢现货毛利润在500元/吨以上。这意味着对远期合约来说,钢材价格相较于原料价格贴水更多,存在价值被严重低估的可能。
螺纹钢期货合约完成主力移仓后,存在较强的期现价差修复需求。作为传统旺季合约的螺纹钢1910合约,在盘面跨期正套、现货套保、期现基差套利等资金共同作用下,出现与现货深度贴水的现象,高期现价差超400元/吨。
随着主力合约移仓完成,螺纹钢1910合约与现货价差存在缩小的动能和需求。当前无论是热轧卷板还是螺纹钢,现货供需和价格并不存在大的矛盾。在需求尚可的4月份,螺纹钢期货主力合约价格修复上涨的原动力值得期待,价格涨至3800元/吨附近属于理性价值修复,因而压力不会太大。
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