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  周期轮回，需求端繁华落尽

  房地产步入黄昏。尽管近期部分地区出现政策松动，但在“房住不炒”的基调下，地产调控难以出现根本性松动，叠加六月以来中央开始收紧棚改货币化以及明年面临地产赶工结束的短周期因素、中国人口结构改变的长周期因素共同作用，地产销售和开工的下降幅度可能超出预期，房地产行业下行趋势难有明显改变。但也要注意到，地产赶工往往具有一定延续性，虽然对明年房市整体悲观，但由于春季存在较强的赶工需求，房地产新开工见顶回落后，2019年二季度仍有望维持正增长。

螺纹钢期货主力1905合约期价低开后，在空头减仓离场下，期价振荡走高。此时，多头借机离场，期价有所回落。之后，伴随着多头增仓发力和部分空头的减仓离场，期价振荡走强，日内以小幅上涨报收。

交易所多空持仓前20席位数据显示，1905合约出现多、空同减态势。其中，多头减持24829张，空头减持25731张，多空减持幅度接近。