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不锈钢复合管需求恶化超出预期。近期不锈钢复合管需求持续低迷，华东仍处于梅雨季节，传统消费淡季叠加终端用户资金紧张和开工不足，市场整体需求持续低迷，钢厂价格跌入1字时代；而华南地区也库存持续上升，消费不见起色。无论是进口矿、焦炭价格的上涨，还是环保督察“回头看”、严防地条钢“死灰复燃”、上合峰会限产等消息轮番影响，高利润驱使钢高产量的逻辑从未改变，相反，还会因为钢价的上涨得到强化。高频率出台环保限产只是暂时放缓生产节奏，高利润带来的高供应可能会迟到，但 不会缺席。在不锈钢复合管消费低增长甚至不增长来临的时代，不锈钢复合管潜在需求增长空间要通过投资拉动来不断释放，而这恰恰是短时间难以看到效果的。因此，经济下行压力对钢市的压制还会在一段时间内持续。