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不过，中银证券强调，以上证综指来衡量，从998点、1664点、1849点到2638点，A股的历史性底部都在抬升。而指数抬升背后的逻辑在于增长型经济，从名义经济到上市公司业绩，始终都在扩张。因而，虽然几个历史性底部的估值水平并不一致甚至有所降低，但由于利润始终在增长，市场的底部水平都在抬升。
    该机构进一步指出，底部形成是估值回归的过程，历史性的底部有历史性的宏观事件驱动。低合金方管市场底部的形成过程，是熊市阶段价格从高于估值到向估值回归的过程。但价格降至远远低于合理估值的过程，都有大的对市场影响负面的宏观事件驱动。从这一角度来看，短期利空对于市场也不尽全然负面。

  “水泥行业排放总量也不容忽视。”李俊华称，水泥行业的氮氧化物排放是所有行业之首，尽管水泥行业提出了颗粒物、二氧化硫、氮氧化物超低排放做到10毫克/立方米、50毫克/立方米和100毫克/立方米，但行业还是希望做得更好，目前，许多水泥企业招投标要求环保公司直接按照50毫克/立方米氮氧化物排放标准进行工程设计。
    “玻璃行业同样如此，希望目前颗粒物、二氧化硫、氮氧化物排放限值能够做到15毫克/立方米、100毫克/立方米和200毫克/立方米的标准，目前京津冀地区许多玻璃行业率先实现这样的减排目标。”李俊华表示，同时我国作为陶瓷大国，有3000多条陶瓷生产线，希望陶瓷行业颗粒物、二氧化硫、氮氧化物减排达到10毫克/立方米、30毫克/立方米和100毫克/立方米的目标。
    李俊华称，钢铁烧结烟气排放量很大，污染物成分复杂，有重金属以及卤化物，烧结烟气仍然是当下面临的难题。以目前控制技术能力，颗粒物、二氧化硫、氮氧化物小时均值排放浓度分别要达到10毫克/立方米、35毫克/立方米和50毫克/立方米的标准，有一定的困难。