买钢板必看-质量优

  中信证券分析师黄莉莉认为，首先，作为上市公司，管网从国有石油公司剥离出来，将面临境外投资者质询，对持有管道资产的上市公司股票而言，首要影响表现为资产价值重估带来的价值抑或压制。

  其次，成立 管网公司只是将一家国企垄断变为另一家国企，企业经营若参照市场化股份制企业，是否能够实质性解决油气管道的自然垄断问题值得探讨。

  第三，中国石油天然气管道板块常年背负进口气亏损包袱，面临资产剥离是否包含进口气合同的问题，各公司资产中还包括省内管网，这部分资产与各省属管网有着千丝万缕关系，是否剥离，剥离之后与省属管网的管理不一致，管道资产剥离，其相应的负债如何处置。

  第四，管道公司成立后，还将面临持续的资金支出问题等。由于中国石化管道资产已经不再并表，此次重组对其现金流、利润影响相对较小；对中国石油、昆仑能源和中国石化冠德而言则不同，重组则意味着资产、利润和现金流全部出表，这几家企业的利润和现金流或将受到冲击。

  新加坡航空采取了航空业常见的售后回租方式，在向空客购买飞机之后出售给Dr.Peters Group，再从对方手中回租，租期10年，2017年陆续到期。

  新加坡航空没有选择续租，而是将其中5架A380退给Dr.Peters Group和另外一家飞机租赁公司Doric，两架如前文所述正被拆解，一架被葡萄牙包机运营商HiFly纳入麾下，另外两架封存在法国，随时听候发落。

  “(被拆解的两架A380)只有10年生命周期，说明没人想要一架二手A380。对于一个大型飞机项目来说，真是闻所未闻。”国际航空咨询机构Teal Group的副总裁Richard Aboulafia对《棱镜》分析，他对A380的未来持悲观态度。

  事实上，在新加坡航空退租之后，Dr.Peters四处寻找潜在买家，包括与英国航空、伊朗航空、亚洲的廉价航空公司等进行洽谈，无疾而终。

  路透社援引一位业内人士说法称，A380实在太大，以至于翻新内部设备需要4000万美元，加之上座率不能保证，一些潜在买家望而却步。

  对Dr.Peters Group来说，通过租金可以收回65%-70%的成本，处置完零部件之后，预计两架A380的总体投资回报率可以达到145%-155%。